創(chuàng)建時(shí)間:2017-07-04 14:54:59      點(diǎn)擊率:1560

液晶面板行業(yè)景氣 TCL凈利潤(rùn)增長(zhǎng)逾七成。自2017年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)液晶面板行業(yè)持續(xù)景氣。中國(guó)最大的消費(fèi)類電子企業(yè)TCL集團(tuán)（ 000100.SZ ）的業(yè)績(jī)也得以明顯改善。

　　8月1日夜間，TCL集團(tuán)發(fā)布2017年半年報(bào)稱：公司營(yíng)業(yè)收入為522億元，同比增長(zhǎng)7.93%；凈利潤(rùn)為16.6億元，同比增長(zhǎng)110.8%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為為10.3億，同比增長(zhǎng)70.7%。

　　“這是在過去三年，公司首次取得銷售收入和利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)。”TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生在致辭中稱。半年報(bào)將利潤(rùn)增長(zhǎng)原因歸結(jié)于液晶面板行業(yè)高景氣度延續(xù)。

　　華星光電利潤(rùn)大漲

　　華星光電目前是TCL集團(tuán)最重要的子公司，主要從事顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。半年報(bào)稱：華星光電的凈資產(chǎn)占集團(tuán)凈資產(chǎn)的比例很高。根據(jù)方正證券近期研報(bào)，TCL集團(tuán)整體估值在610億至680億元之間，而華星光電對(duì)應(yīng)TCL集團(tuán)市值應(yīng)為500億至560億元之間。 

 

　　TCL集團(tuán)通過發(fā)行股份方式再度購(gòu)買華星光電10.04%股權(quán)的方案，已于7月31日獲得股東會(huì)通過。這筆交易完成后，TCL將直接持有華星光電85.71%的股權(quán)。李東生在半年報(bào)中稱：華星光電的剩余股權(quán)分別由國(guó)家和廣東省產(chǎn)業(yè)基金實(shí)際以優(yōu)先股方式持有，待重組獲得證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，TCL將完全持有華星光電股權(quán)。

　　公開資料顯示：華星光電目前投產(chǎn)的有一條6代線和2條8.5代線。此外，一條全球最高世代液晶面板線——11代線也已于2016年底開工建設(shè)。

　　所謂代線，是指基板尺寸，代線越高，面板的面積越大，可供切割的屏幕尺寸越大。根據(jù)代線不同，面板主要用于兩大類：一類是大屏，多用于電視及大廣告牌；另一類是小屏，多用于手機(jī)和平板電腦。其中8.5代線主要生產(chǎn)32吋至55吋的屏幕；而6代線主要生產(chǎn)適用于手機(jī)的小屏。

　　方正證券研報(bào)稱：華星光電的6代線目前尚未滿產(chǎn)，部分設(shè)備需要待下半年正式投入生產(chǎn)。這條生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每月生產(chǎn)3萬(wàn)片。兩條8.5代線的產(chǎn)能分別為每月15萬(wàn)片和12萬(wàn)片，目前均已滿產(chǎn)。其中一條生產(chǎn)線是在2016年第四季度才正式量產(chǎn)，這使得華星光電在2017年的整體產(chǎn)能將高于2016年。

　　半年報(bào)顯示：在2017年上半年，華星光電實(shí)現(xiàn)銷售收入135.4億元，同比增長(zhǎng)49.2%；實(shí)現(xiàn)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)54.8億元，同比增長(zhǎng) 149.7%。

　　除了產(chǎn)能提升，液晶面板大幅度漲價(jià)，也是華星光電利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的重要原因。方正證券研報(bào)顯示，自3月起，32吋液晶面板價(jià)格由年初52美元/片漲至77美元/片，漲幅達(dá)48%；40吋面板從89美元/片漲至130美元/片，漲幅達(dá)46%；大尺寸面板漲幅較小，55吋面板價(jià)格從186美元/片漲至197美元/片，漲幅約6%。

　　液晶面板產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移

　　面板大幅漲價(jià)的背后，一方面是全球液晶面板需求旺盛；另一方面是供應(yīng)偏緊。

　　在彩電市場(chǎng)，盡管OLED產(chǎn)業(yè)興起，但液晶電視仍是市場(chǎng)主流。根據(jù)面板研究機(jī)構(gòu)DisplaySearch的預(yù)測(cè)，2017年全球液晶電視銷量占彩電總銷量的比例將達(dá)到 98.67%。

　　OLED面板是柔性屏，與目前的液晶面板相比，OLED面板可以彎曲，甚至可以折疊。這一特征使得業(yè)內(nèi)公認(rèn)：OLED面板將替代液晶面板，成為未來(lái)手機(jī)、電視等各種屏幕的主流。韓國(guó)三星和LG都將OLED產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)。

　　全球液晶面板產(chǎn)業(yè)由此加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移。公開資料顯示，在2011年，三星和LG的液晶面板面板產(chǎn)量曾占到全球產(chǎn)量的55%，中國(guó)大陸地區(qū)僅占4%。此后中國(guó)將液晶面板作為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略扶持產(chǎn)業(yè)，“十二五”規(guī)劃明確要求到2015年電視面板的自給率達(dá)到80%以上。截至2016年，中國(guó)大陸地區(qū)的液晶面板在全球市場(chǎng)的占有率，已經(jīng)提升到31%，僅次于韓國(guó)。

　　方正證券研報(bào)稱：一些日韓大廠關(guān)閉部分產(chǎn)線退出競(jìng)爭(zhēng)。松下于2016年關(guān)閉一條每月產(chǎn)能為4萬(wàn)片的8代生產(chǎn)線；三星于2017年初關(guān)閉一條每月產(chǎn)能為15.5萬(wàn)片的7代生產(chǎn)線；而夏普則于2016年宣布位于日本的一條每月產(chǎn)能為7.8萬(wàn)片的10代生產(chǎn)線停止對(duì)外供貨。

　　這些釋放出來(lái)的產(chǎn)能正被中國(guó)液晶企業(yè)“瓜分”。TCL的半年報(bào)稱：華星光電的電視面板產(chǎn)品市場(chǎng)份額不斷提升，其中55吋產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居全球第三，32吋產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居全球第二。國(guó)內(nèi)另一家主營(yíng)液晶面板的企業(yè)京東方A（ 000725.SZ ）發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告也稱，公司將實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”。

　　中國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)的景氣或難以持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，其最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自產(chǎn)能過剩。方正證券研報(bào)稱：在2018年至2019年，中國(guó)大尺寸的液晶面板產(chǎn)能將持續(xù)投產(chǎn)，這包括京東方合肥10.5代線、 華星光電深圳11代線、中國(guó)電子咸陽(yáng)8.5代線、中國(guó)電子成都8.6代線等。中國(guó)國(guó)內(nèi)液晶面板產(chǎn)能將超過韓國(guó)，成為全球第一，然而大尺寸面板價(jià)格預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期處于下降通道。

　　TCL的半年報(bào)顯示：該公司也在穩(wěn)步推進(jìn)OLED產(chǎn)業(yè)的技術(shù)開發(fā)和人才儲(chǔ)備工作，并為其預(yù)留了產(chǎn)能。